La Reserva Federal contiene la respiración y deja los tipos en el 4,5% ante el riesgo de un repunte de la inflación

La Reserva Federal (Fed) ha decidido este miércoles contener la respiración y dejar los tipos de interés oficiales en Estados Unidos en el rango del 4,25%-4,5%. El banco central norteamericano mantiene sin cambios el 'precio' oficial del dinero a la espera de las consecuencias de la guerra comercial escalada por el presidente Donald Trump. “La inflación se mantiene algo elevada”, dice su comunicado.

La actualización de las previsiones de sus economistas apunta a un repunte de las subidas de precios del 2,5% proyectado en diciembre al 2,7% actual, de media este año, y reduce el crecimiento económico (del PIB) cuatro décimas, del 2,1% al 1,7%. También recorta el avance del PIB en 2026 y 2027, un par de décimas cada ejercicio, y lo deja por debajo del 2% en ambos casos.

“La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado”, continúa. La Fed “está atenta a los riesgos para ambas partes de su doble mandato”, prosigue, en referencia a la estabilidad de los precios cerca del objetivo teórico del 2% —en febrero bajo al 2,8% interanual— y al empleo. Los economistas del banco central solo han elevado la estimación de la tasa de paro una décima, del 4,3% al 4,4%, para este 2025.

Esta misma semana, la OCDE rebajó la previsión de crecimiento económico de Estados Unidos en 2025 dos décimas, del 2,4% al 2,2%, asumiendo el aumento de los aranceles recíprocos con China, Canadá y México, pero no con la Unión Europea (UE), y el arancel general del 25% sobre las importaciones estadounidenses de acero y aluminio.

Con estos supuestos, las previsiones económicas están totalmente expuestas a la incertidumbre que se ha adueñado del comercio y la geopolítica mundial desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. “Un aumento mayor y más amplio de las barreras comerciales afectaría al crecimiento en todo el mundo y aumentaría la inflación”, señala la OCDE. Un riesgo que tiene paralizada a la Fed.

La Reserva Federal ya frenó en enero el alivio de las condiciones de financiación en la primera potencia global ante esta amenaza de que una extensión la guerra comercial provoque un nuevo repunte de las subidas de los precios que pagan los consumidores estadounidenses. Mientras, el Banco Central Europeo (BCE) ha seguido bajando los tipos de interés de referencia en la eurozona, hasta el 2,5% actual.

El recorte de la previsión de crecimiento y la subida de la expectativa de inflación es “revelador”, observa Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, en declaraciones recogidas por 'Boomberg'. “Esto refleja el impacto negativo del aumento de los aranceles a las importaciones estadounidenses, que incrementará los precios y los costes de las empresas”, continúa.

Este escenario “dificulta considerablemente la labor de la Fed, y significa que pospondrá nuevos recortes de tipos durante un tiempo, a pesar de que la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado”, concluye.